Облигационная стратегия «РЕПО»

Сделка РЕПО - сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене. Иначе, соглашение РЕПО может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг, чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка.

Портфель облигаций:

  1. составлен из бумаг наиболее надежных корпоративных эмитентов (ломбардный список); для банков Управляющий сформирует индивидуальный портфель с учетом требований ЦБ (например, для соблюдения лимита по связанным заемщикам);
  2. составлен из наиболее ликвидных бумаг.

Прибыль образуется при фиксировании разницы в доходностях между процентной ставкой по привлеченным средствам и ставкой купона отдаваемых в РЕПО облигаций. Подобную схему можно «мультиплицировать» (механизм: сделка РЕПО - покупка другой облигации на полученные средства - сделка РЕПО - покупка следующего актива на полученные средства и т.д.).
Купоны могут реинвестироваться, исходя из рыночной конъюнктуры.
Существует возможность досрочного частичного выведения средств (не чаще чем, раз в квартал).
Средневзвешенный срок до погашения или оферты (выкупа эмитентом) на досрочный выкуп инструментов – до 3 лет.

Срок вложения – не менее 1 года.
Минимальная сумма инвестиций при первоначальном приобретении - от 10 млн. руб.
Ориентир по доходности (benchmark) - индекс IFX-Cbonds средневзв. доходность (простая)

Порядок и размер вознаграждение Управляющей компании назначается индивидуально.

Категория инвесторов

  • - ориентируются на срок вложений более 1 года;
  • - испытывают необходимость досрочного изъятия денег;
  • - предпочитают ликвидность высокой доходности;
  • - адекватно оценивают риски рынка облигаций, терпимы к краткосрочным колебаниям рынка.
Инвестиционная декларация
Инвестиционные инструменты: Облигации и денежные средства. 100 %
Валюта инвестиционных инструментов: Рубли РФ. 100 %
Основные характеристики
Минимальный объем средств: 10 млн. руб.
Минимальный срок: 12 мес.
Рекомендуемый срок: 24 мес.
Ожидаемый оборот в квартал (объем сделок при пересмотре портфеля): 300 %
Кредитный риск: Минимальный, близок к суверенному.
Процентный риск: Высокий.
Ликвидность: Высокая.
Ориентир по доходности (Benchmark): индекс IFX-Cbonds средневзв. доходность (простая)
Доступные инструменты: Ликвидные облигации, торгуемые на площадке ММВБ.

Принципы управления

Управление базируется на принципе изменения соотношения акций и облигаций в портфеле в заданных рамках в зависимости от конъюнктуры рынка и призвано снизить волатильность будущих доходов инвестора, создаваемую рынком акций.

Особенность инструмента инвестирования

  • -возможность гибко реагировать на изменение конъюнктуры финансовых рынков;
  • - защищенность от специфических рисков каждого из рынков (акций и облигаций) в отдельности;
  • - более высокий доход по сравнению с вложением средств в одну из исключительно облигационных стратеги;
  • - существенное снижение риска рынка акций в рамках одной из чистых стратегий рынка акций.