УслугиЧастным клиентамДоверительное управлениеАгрессивная стратегия → Облигационная стратегия «РЕПО и акции»

Облигационная стратегия «РЕПО и акции»

Портфель облигаций составляется из ликвидных облигаций, которые используются в операции РЕПО (до 100% объема портфеля).
На средства, полученные в РЕПО, приобретаются акции (до 50%). Может быть составлен пакет акций из наиболее ликвидных бумаг или акций роста. Возможно составление портфеля из бумаг второго эшелона.
В зависимости от структуры портфеля будет меняться уровень риска вложений.
Нижний уровень риска – объем части портфеля, содержащий акции, равен уровню дохода, получаемого от облигационной части портфеля.

Рекомендованный срок вложений – более 1 года.
Минимальная сумма инвестиций при первоначальном приобретении - 10 млн. руб.
Ориентир по доходности (benchmark) – средняя доходность 20-30 лучших ПИФ смешанных инвестиций с сайта Национальной лиги управляющих

Порядок и размер вознаграждение Управляющей компании назначается индивидуально.

Категория инвесторов

  • - ориентируются на срок вложений более 1 года;
  • - испытывают необходимость досрочного изъятия денег;
  • - предпочитают ликвидность высокой доходности;
  • - адекватно оценивают риски рынка облигаций, акций, терпимы к краткосрочным колебаниям рынка;
  • - склонны к риску;
  • - умеренно спекулятивны по отношению к рынку акций.
Инвестиционная декларация
Инвестиционные инструменты: Облигации и денежные средства. До 100 %
Акции. До 50 %
Валюта инвестиционных инструментов: Рубли РФ. 100 %
Основные характеристики
Минимальный объем средств: 10 млн. руб.
Минимальный срок: 12 мес.
Рекомендуемый срок: 24 мес.
Ожидаемый оборот в квартал (объем сделок при пересмотре портфеля): 100 %
Кредитный риск: Минимальный, близок к суверенному.
Процентный риск: Высокий.
Ликвидность: Высокая.
Ориентир по доходности (Benchmark): Средняя доходность 20-30 лучших ПИФ смешанных инвестиций с сайта Национальной лиги управляющих
Доступные инструменты: Ликвидные облигации, акции, торгуемые на площадке ММВБ.

Принципы управления

Доходность портфеля формируется из двух составляющих:
а) облигационная часть
Портфель облигаций состоит из ликвидных выпусков облигаций. Это активно управляемый портфель с высокой долей спекулятивных операций и высокой оборачиваемостью портфеля. Основная часть дохода формируется из разницы в ставках кредита и купонных платежей. Купоны реинвестируются, исходя из рыночной конъюнктуры.
Прибыль образуется при фиксировании разницы в доходностях между процентной ставкой по привлеченным средствам и ставкой купона отдаваемых в РЕПО облигаций. Подобную схему можно «мультиплицировать» (механизм: сделка РЕПО - покупка другой облигации на полученные средства - сделка РЕПО - покупка следующего актива на полученные средства и т.д.).

    Актуальность существования сделок с обратным выкупом (РЕПО):
  1. Если на рынке есть интересный актив для инвестирования, а целесообразность продавать имеющиеся в портфеле бумаги отсутствует.
  2. Если есть необходимость в привлечении средств для определенных нужд, а целесообразность продавать имеющиеся в портфеле бумаги отсутствует.
  3. Если есть желание разместить средства на определенный момент времени с определенной доходностью.

б) часть, содержащая акции
Доходность стратегии определяется, в большей степени, реализацией принципа «сравнительной торговли» (relative trade) и определением момента совершения сделок, в меньшей степени - принципа выбора акций из списка, предназначенного для портфеля (stock selection).
Принцип relative trade заключается в постоянном мониторинге и сравнении динамики изменения цен акций, а также в покупке (продаже) тех акций, чья динамика соответственно была хуже (лучше) рынка за определенный период.

Особенность инструмента инвестирования

  • - возможность изъятия средств в любой момент без потери накопленного дохода;
  • - высокая надежность эмитентов;
  • - возможность получения дополнительного дохода за счет спекулятивных операций.